深度解析丨车才刚刚开卖,蔚来凭什么就上市了?
2018-09-13   华尔街见闻

美国的特斯拉在闹腾着要“退市”:特斯拉在公开市场多次融资近14亿美元,亏损超过了60亿美元。


中国的蔚来却迎着资本市场质疑上市了,首次IPO即融资超10亿美金,是特斯拉IPO募资(2亿美元)的5倍!


自此,中美两个大国智能电动汽车标杆企业在全球资本市场同台竞技,蔚来也许将创造中国版的成长奇迹。



美国东部时间9月12日上午,12名蔚来用户(包含普通用户、合作伙伴与蔚来员工组成的车主代表)在纽约证券交易所敲响了蔚来上市的钟声,但李斌及蔚来高管均不在12名敲钟人之列。



美东时间周三(9月12日)上午10点35分左右,蔚来在美上市首日开盘价定于6美元,最终收涨5.4%,报收6.60美元,盘后再涨1.5%,交投6.70美元。


全天交易区间为5.35-6.93美元,振幅接近30%,与发行价对比的盘中最大涨幅为10.7%。



本文将告诉你,谁是蔚来?谁在支持蔚来?蔚来正在创造怎样的商业场景?


01. 蔚来的“汽车家族”


(1)主力车型:七座量产ES8



这是蔚来的第一款量产车,基本售价为44.8万元,在手订单数量为1.7万,在手订单总价值超过70亿人民币。


截至2018年8月31日,蔚来共完成ES8生产2399台,已交付1602台,还有14376台订单等待交付,交付增长趋势不断扩大。



(2)跑车:EP9



电动超跑——EP9搭载4台高性能电机以及4个独立变速箱,4台电机总功率达1080kW(1360马力),0~100km/h加速时间2.7秒,最高时速316km/h。


(3)概念车EVE



蔚来发布的概念车EVE是一个无人驾驶的移动生活空间,以“第二起居室”为设计理念,通过全景座舱、智能全息屏幕等交互技术,实现了车与环境、人与环境的融合。


(4)在研车型:5座电动ES6

蔚来透露,ES6将是一款5座电动SUV,计划于2019年上半年实现交付。使用ES8高级电动车开发平台,与ES8相比,ES6体积更小,价格更实惠,大约可节省八万至十万元。

 

02.颠覆性综合充电解决方案


蔚来为用户提供综合充电解决方案,减轻了电动汽车使用率最关键的挑战问题。蔚来的目标是在中国大多数主要城市提供充电服务。


蔚来“Power Express”为用户提供24小时按需充电服务,包括取车/还车服务。蔚来为用户提供蔚来能源套装服务,按月收取固定费用。


蔚来充电解决方案包括:



此外,蔚来还提供电池集中诊断和远程管理,使用户能更好地利用电池性能。


可谓人在家中坐,电从“蔚来”来。

 

03. 超强股东团体为梦想“撒钱”

 

蔚来汽车创立于2014年,由腾讯创始人马化腾、易车创始人李斌、汽车之家创始人李想、京东创始人刘强东及高瓴资本联合发起。李斌出任蔚来汽董事长、CEO。


目前蔚来股权比例为李斌持股17.2%,为蔚来最大股东,腾讯持股15.2%,成为第二大股东,高瓴资本持股7.5%,成为第三大股东,李想持股1.7%,蔚来北美CEO Padmasree Warrior持股1.4%。


在成立的4年时间内,获得了共计24亿美金融资。纵观国内外汽车品牌历史,这样的速度实属罕见。


蔚来投资效率非常高:

(1)已经3款车型在研发;

(2)已经具有很高的品牌资产;

(3)初具规模的市场服务体系;

(4)8家蔚来中心,53家服务网点;

(5)60~80家换电站,400~500移动充电车。

 

据招股书显示,蔚来在2016年到2018年6月的为期2年半中,净投入的资本超过百亿元,在技术与研发创新方面的投入一直是公司成本重头戏。


 

本次IPO融资10亿美元,主要用于资本补充。IPO前账面上还剩余44.8亿元人民币,按照每天消耗1200万人民币最低水平(109.2亿元/912天),一年多之后资金流即面对枯竭。

 

完成本次IPO之后,蔚来公布的投资计划包括:

40%募集资金用于对产品的研究和开发,服务和技术;

25%用于为销售和市场开拓销售渠道,包括NIO House;

25%用于发展公司制造设施和推出供应链。

10%用于一般企业用途和营运资本。

 

整体看,本轮IPO融资主要用于追加研发投入,地面服务及市场开拓。

 

04. NIO House:愉悦生活方式的大胆探索



相比于特斯拉单店面积一般不足300平米,蔚来的线下NIO House通常是特斯拉的10倍空间。NIO Houses更像是一个提供多种社交功能的俱乐部。

 

蔚来设想,用户可以在线上通过蔚来APP进行分享和沟通,在线下通过遍布全国各地的NIO House为基地,进行沉浸式社交体验。


与特斯拉不同,蔚来设计并打造智能的高性能电动汽车只是“入口”,最终要为用户创造“生活圈”,同时希望成为全球第一家“用户企业”。


其中最大“亮点”是:董事长李斌决定拿出相当于个人1/3的蔚来股份,持有的5000万股蔚来股票,转入信托架构,在自己保持投票权的同时,其经济收益将通过蔚来的车主用户来讨论和决定如何使用。



蔚来app目前注册用户数在49万左右,月活用户在10万左右。


通过蔚来app和“蔚来中心”NIO House提供服务,而汽车只成为了蔚来生态体系的一个“入口”,蔚来更注重做用户社区。


在招股书中,蔚来称这是其商业模式的“核心创新点”。“蔚来的愿景是通过提供高端智能电动车和优秀的用户体验,创建一种愉悦的生活方式。”


在造车方面,蔚来对标特斯拉,但从销售创新、汽车增值服务和依靠NIO Service创造利润等策略来看,更接近小米“用户导向”的商业模式,带有强烈的“互联网基因”。


李斌认为特斯拉给行业的震撼并不是车本身,还有全新的产业服务链和用户体验模式。


高端汽车是入口,直接触达用户的“去中介化”,才能更好的服务用户,建立颠覆式创新的汽车变革体系。


上市只是蔚来的起点,改变用户和汽车的关系,蔚来的未来还有很长的路要走。


图:蔚来登陆纽交所当日时代广场

 

*本文由W品牌实验室撰写并刊登,不构成投资建议。*

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