宁德时代为什么要投资一家造车新势力?
2018-06-11   建约车评

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今天是宁德时代的大日子,正式登陆深市创业板,成功上市。首日大涨44%,可想见,在一日之内中国又诞生了一大批的百万、千万、亿万富豪,网上已经开始探讨曾毓群是不是福建省首富了。

 

也在今天,造车新势力之一的拜腾汽车亦大张旗鼓地放出消息,5亿美元的B轮融资顺利完成,投资方包括一汽和宁德时代等。

 

这个时间节点把握地实在是妙。

 

一汽出现在名单里已经不算稀奇,因为早在4月20日就有正式消息放出,一汽和拜腾在北京签署投资框架协议,一汽作为战略投资者参与拜腾B轮融资。5月16日,路透社就首先爆出,双方已在南京签署正式投资协议,投资额为2.6亿美元。

 

这被外界看做是传统车企和造车新势力开启合作的进一步深化的标志。在这波风起云涌的智能化电动汽车造车浪潮中,双方的合作早已有之,但传统车企直接上手投资的,恐怕不多。

 

更不多的是,一家动力电池制造企业直接投资一家造车公司,更不多见的是,这家动力电池企业居然是宁德时代。

 

其实,早在传出一汽投资拜腾的消息的时候,就有放风称还将有更劲爆的投资者被放出。其时,外界纷纷猜测应该是一家重磅级的互联网巨头或投资机构。但让人大跌眼镜的居然是一家动力电池企业,而这家企业还是宁德时代。

 

因为在动力电池已俨然成为整个汽车产业链条上最炙手可热的当下,宁德时代的电池压根就不愁卖。

 

通常来讲,产业链上游企业投资乃至控股下游公司也算常见,在商业逻辑上也说得通,无非就是通过投资乃至控股锁定销路,目的自然是为了占据长期的市场份额。

 

但由于中国的新能源汽车产业发展地太突飞猛进,以至于出现了与之正相反的投资逻辑,变成投资往上游进击的局面:下游主机厂投资中游电池厂,中游电池厂投资上游正负极材料厂,而正负极材料厂直接买矿(锂、钴)。

 

中国的动力电池厂中,宁德时代就成了当之无愧的扛把子,或者换种说法叫龙头企业。在中国的新能源产业链上,这家公司俨然成了神一般的存在。上游正负极材料供货商以能打入宁德时代的供应商名单为荣,下游车企以装配了CATL的电池为大卖点。

 

经常有业界朋友对笔者这样称赞,说这家公司现在居然可以牛×到如此之地步:其上可压上游材料供应商,与之签订一系列或低价或独供的供货协议,下可压主机厂,要么就合资共建电池生产线(上汽),要么就直接投资入股(东风),要么就价高,要么就延期。

 

中国本土动力电池厂多达百余家,宁德时代一家独占1/3之市场份额,且电池依旧供不应求。主机厂的采购老总们在零部件供应商那里通常都是大爷,唯独在宁德时代的一个普通销售员面前,却要忍受孙子一般的待遇,还不一定能拿到货。

  

关键是,不是不想用,是就算你手捧大把钞票,对方也不一定给你货。这种主机厂被零部件商卡脖子受窝囊气的事情,上次发生好像还是在日本的爱信变速器身上。

 

所以这次,宁德时代主动投资一家车企,还是造车新势力车企,就显得有些蹊跷了。

 

今年4月25日,北京车展。宁德时代的曾毓群在多家车厂的展台溜达,作为“中国本土半壁车企都在为宁德时代打工”的最大地主,自然是受到超规格的重视和接待。

 

是日,媒体曝出曾老板在车展溜达了半日所斩获的成绩:和老势力的捷豹路虎以及新势力的拜腾签署了战略合作意向书,所谓的战略合作意向书,说白了就是向两家供应动力电池的许诺保证。

 

在一辆绿色的拜腾Concept车前,曾老板被毕福康和戴雷一左一右夹在当中,伸出大拇指“耶”的照片在网上流传,但估计没人想到这背后的深意:其实曾老板早已对拜腾情有所属。

 

那么回到正题,宁德时代为什么要投资拜腾?或者说一家动力电池企业要投资一家主机厂?

 

其实也并不奇怪,零部件企业投资甚至直接造车的也有之,例如万向和零跑,这年头连做网站的、做手机的、做浏览器的都能造车,守着近水楼台的零部件企业也不是不可能。就连动力电池制造的上游的上游,为正极材料商生产碳酸锂的赣锋锂业都投资国内另一家造车新势力前途汽车了。

 

宁德时代投资拜腾,是为了锁定未来的市场份额吗?那么我们算笔账,拜腾投资百亿的南京工厂规划最大年产能为30万辆,我们假设拜腾能活下来并最终实现年销30万辆,按每辆车搭配100 kwh的动力电池计算,即30000000 kwh,即30 Gwh,这个数字正好是去年宁德时代销量的3倍。

 

也就是说宁德时代投资了一家电动汽车厂,就妥妥地锁定了30 Gwh的市场销量。

 

但前提条件是,拜腾能活下来,能成为这波造车新势力中撑到最后的那2~3家之一。

 

但不管怎么说,对于被投资的拜腾来说这都属于十足大的利好。在资本越发向头部集中的未来,得到宁德时代这样的动力电池巨头的背书,无疑更加有利于未来的融资前景。

 

并且还取得了当下最炙手可热的宁德时代电池的配套优先。

 

宁德时代投资造车公司,也许还有中国的电池白名单向松下、三星等日韩巨头开放的考虑。当日韩电池公司质量更好、能量密度更高、价格更低的高镍三元锂电池大举进入中国市场的时候,本土电池企业能够多几个铁杆盟友显然也是好的。

 

所以这也许是宁德时代、亦或者电池企业投资造车公司的开始。


但这样的弊端也是显而易见的,就是上游零部件企业和下游车企进行战略绑定之后,车企间的竞争对手再要购买宁德时代的动力电池就会心存忌惮。


君不见,日产都已经卖掉了自己的动力电池业务,比亚迪也在拼命拆分自己的电池业务。


而宁德时代这个时候反其道而行之,恐怕与其布局三电体系的整体战略有关系。当下,比亚迪正在铺天盖地地宣传其集成了三电系统的新能源汽车e平台的真正用意,说白了针对的就是只能卖电池的宁德时代。


深度绑定三电系统,也就相当于深度绑定了动力电池的市场份额。


显然,曾老板应该早就看到了这一点。所以早在去年2月,宁德时代就出手收购了芬兰汽车供应商唯美德汽车22%的股份,并且签署了共同研发电动汽车动力传动系统解决方案的协议。


维美德是全球大型的汽车代工制造商之一,在芬兰、德国、波兰均有团队,为当地的欧洲汽车制造商服务了数十年,奔驰的GLC 就是其代工生产的。


所以从这点看,投资拜腾或许是宁德时代杀入国内三电系统配套项目的开启。


这年头,竞争这么激烈,凭的就是综合实力。


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