A股史上最强回购潮!490家上市公司,耗资241亿扫货自家股票
2018-09-13   全景财经


创纪录!490家上市公司斥资241亿扫货自家股票。


2018年至今,A股的熊市之路走得异常艰辛:



阴跌不止的A股,今日(9月12日)再度刷新3个纪录:


①沪指盘中一度跌至2647.17点,距离股灾底2638点仅毫厘之差,收盘报2656点,创逾31个月新低;


②创业板指盘中创下1382.84点,创4年来新低;


③沪市全天成交金额仅934亿元,剔除熔断特殊情况,创4年来最低。



A股史上最强回购潮


沪指距离2016年最低点2638仅一步之遥,而个股却更为惨烈,创新低的个股数量不断增加。



今日收盘,又多达517只个股已经创出,或正在逼近新低。


业绩增长、估值便宜、现金分红......均无法改变跌跌不休的股价。上市公司纷纷入场扫货自家股票,2018年以来抛出股票回购方案的上市公司数量越来越多。


据Choice数据显示,自2018年1月1日以来,共计702家上市公司披露回购公告,其中490家已实施回购,合计回购资金达241亿元。



回顾A股近8年的回购历史,2013-2014年、2015-2016年出现过2波大规模股票回购,回购金额均明显小于今年前9个月。


其中,2014-2017年的回购金额分别为50亿元、109亿元、92亿元,意味着今年前9个月的回购规模已经超过前三年的总和。



2018年前9个月的回购规模,已经超过了A股以往任何一个全年,而且主动大手笔回购也频频出现。


自9月6日证监会提出完善回购制度修法建议以来,回购数量仍在加速。


截止到9月12日,9月份已多达71家上市公司刊发回购公告。其中,33家已实施回购,规模合计17亿元。完美世界(002624)回购规模最大,为3.46亿元;其次是舍得酒业(600702)、理工环科(002322),分别为3亿元、2.6亿元。


回顾年内回购金额大户,截止9月12日,有25家上市公司累计回购金额超2亿元。



其中,今年回购力度最大的无疑是美的集团,7月份抛出40亿回购计划,截止8月31日,公司已累计回购金额达18.29亿,且公司表示,将继续推动实施股份回购计划。


但短期来看,回购亦未能扭转股价下跌趋势,大部分回购资金已经出现浮亏的尴尬局面。


以史上最大回购规模的美的集团(000033)为例,合计回购股份3933万股、总交易金额18亿元,粗略计算,其回购平均成交价为45.77元/股。


停牌前夕,美的集团的收盘价格为39.96元/股,创下近一年新低,较之前的回购平均价跌幅12.7%。意味着,18亿元回购资现已浮亏约2.3亿元。


另外,已实施14.5亿元回购的均胜电子(600699)现已浮亏1.27亿;斥资16.25亿元回购的永辉超市(601933)亦浮亏3.79亿元......


从浮亏比例来看,已实施回购的490家上市公司,浮亏比例最大的前15家上市公司:



其中,联建光电、天舟文化浮亏比例最高,由于回购计划时间跨度较大,从2017年开始实施,今年上半年完成,期间股价一路下挫,致使两家上市公司的2.4亿、2.8亿回购均浮亏超60%。



增持潮:508家上市公司、870亿


除了回购,另一个彰显对上市公司价值认可的指标:增持。


据Choice数据统计,2018年1-8月份,共有508家上市公司披露了实际控制人、控股股东、高管的增持计划,公告中增持股份的原因比较一致,公司股价被低估,看好企业未来发展。


截止9月12日,已经实施增持计划的508家上市公司累计增持金额达872.38亿元。


值得一提的是,2018年8月上市公司的重要股东在二级市场净增持20.1亿元,而7月净减持64.6亿元,2016年以来产业资本月均净减持37.1亿元。



从个股情况来看,2018年重要股东增持金额最大的前20只个股分别为:



其中,国投电力(600886)获得长江电力的大手笔增持,全年获重要股东累计增持金额逾34亿,使得其涨跌幅仍保持为正。



警惕“嘴炮式”回购、增持


回购潮、增持潮除了提振投资者信心动机外,更隐秘的两大动机包括:中小市值公司股价跌跌不休,大股东担心控制权旁落;大股东质押比例过高,担心爆仓风险。


因此,投资者对回购潮、增持潮,要仔细甄别背后的动机。


据Choice数据显示,2018年发布回购计划公告的上市公司中,多达211家尚未有实质回购进展。


东北证券提醒投资者,上市公司积极参与的背后,不排除因大股东股权质押逼近平仓线,现金流出现问题,通过回购计划进行市值管理的情况。


以科陆电子为例,早在5月19日便发布了回购预案,拟回购不超过2亿元,回购价格不超过15元/股,实施期限为12个月。而截至9月12日,公司尚未回购1股,而公司股价始终维持在7元以下


科陆电子周K线图


而据Choice数据显示,截至8月24日,科陆电子实际控制人---饶陆华的股权质押比例达到99.45%。



值得一提的是,据Choice估算,科陆电子实控人于2018年4月12日质押的500万股,预警价格为5.48元,距离今日收盘价仅6%。


同样的“套路”,在大股东增持计划中亦频频出现。


比如,华铭智能2月初公告,公司实控人、董事长张亮拟增持不超276万股公司股份,而至8月3日披露增持完成公告,2月至今,其仅仅增持2万股,占总股本0.01%,与增持计划中披露的股数可谓天差地别。


另外,星源材质控股股东拟自2月份增持不超过192万股公司股票,而8月8日发布增持完成公告显示,实际增持仅10万股。




一份防踩雷手册


回购、增持股份,都要求上市公司、大股东拥有充足的现金流作为前提,这是识别“嘴炮式”增持、回购的核心指标。


重点关注上市公司连续3年的财务报表,如果经营性现金流净额持续为负、现金资产较低,且负债率不断走高,则可以初步判定公司实施回购的难度较大。


同时关注大股东质押、贷款情况,也可以避免踩雷。


另外,上市公司回购股份的真实出发点是看好公司业绩持续增长、同时认为估值太低,所以采取回购。


所以结合业绩增长、估值、现金流、负债率等指标,可以大致判断一家上市公司披露的回购、增持计划的可靠性。


基于上述指标,安信证券筛选出“未来实施回购潜力大”的上市公司,供投资者参考。




撰文 | 巫乐定

制表 | 巫乐定


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