安信信托二季度近乎颗粒无收 接盘印纪传媒账面浮亏9亿 | 信托
2018-09-12   投资时报

该公司上半年营业收入和净利润分别下跌31.38%和33.06%,特别是其在高位承接印纪传媒实控人股权的行动损更招致重大损失



《投资时报》研究员  周与琴


作为中国信托业中的一匹黑马,安信信托(600816.SH)曾在2013年至2016年四年间利润一路飙升。2013年其净利润仅为2.8亿元,2014年便突破10亿元,2016年更是跃过30亿元大关。尽管进入2017年后增速开始明显放缓,但依旧实现同比6.34亿元的增长。


正是缘于这种财富效益,该公司当年人均薪酬高达181.38万元,再度居于中国所有金融类上市公司之首,而其实控人高天国也以234.2亿元人民币身家成为最新一版“新财富富豪榜”的第100名。


然而,欲载王冠必承其重,波谲云诡的中国资本市场往往令领先者更易受到重挫。


刚刚披露的安信信托半年报显示,2018年上半年其营业收入与净利润均爆冷大幅下跌,特别是二季度甚至出现几乎颗粒无收的罕见一幕。


错误的决策最终导致9亿浮亏是此次业绩“失足”的重要原因。据悉,印纪传媒(002143.SZ)此前的连续跌停,让其背后第四大股东安信信托遭受巨额浮亏。


截至9月11日收盘,尽管印纪传媒4.2元/股的表现已较52周最低价上涨1.33元,但较期内最高点仍蒸发了72.5%。而同日收于5.03元/股的安信信托,只比52周低点高出0.11元,对照期内高点亦回落了58.4%。以总市值计,印纪传媒一年内已损失195.7亿元,而安信信托则是其一倍。


业绩大幅回调


相比前几年的突飞猛进,安信信托2018年上半年业绩确实“面目憔悴”,期间实现营业收入16.13亿元,同比下跌31.38%;实现归母净利润10.79亿元,同比下跌33.06%。


虽然依然跻身仅有的6家净利润超过十亿信托公司行列,但其业绩爆冷大跌还是引发了市场的广泛关注。毕竟在第一季度,安信信托就已经实现15.9亿元的营业收入和10.56亿元的利润。原本看来又将是硕果累累的一年,却不想因二季度的惨淡前功尽弃。


在固有业务收入方面,安信信托上半年便亏掉了4.39亿元。其中,利息净收入6533.79万元,而2017年上半年、2016年上半年该数字分别为1.05亿元、2.01亿元。而其利息支出则有所增长,2018年上半年、2017年上半年、2016年上半年分别为1.95亿元、1.19亿元、5904.24万元。


亏损主要来源于公允价值变动损益。2018年上半年安信信托仅此便亏去4.32亿元,2017年上半年和2016年上半年则分别亏损4.56亿元、1.48亿元。


安信信托对此解释称,一方面,今年上半年公司转让金融资产,受二级市场股价下跌影响出现投资亏损,投资收益较上年同期下降120.94%;另一方面,手续费及佣金收入比去年同期下降 12.91%,主要原因为受宏观经济形势及监管政策影响,公司信托报酬有所下降。


值得注意的是,该公司投资收益在2018年上半年亦呈负值,为-7233.73万元,同比下跌120.94%。


半年报同时披露,安信信托已将其持有的大童保险销售服务有限公司35%股权、印纪传媒股份10671.68万股股权及渤海人寿保险股份有限公司3.85%股权质押给中国信托业保障基金有限责任公司。其中印纪传媒的10671.68万股,对应账面价值为12.9亿元;3.85%渤海人寿保险股份有限公司股权,对应账面价值为5亿元。


接盘印纪传媒


2018年2月1日,印纪传媒开盘便跌停,收盘价为12.09元/股。这使得公司第一、二大股东肖文革与北京印纪华城投资中心(有限合伙)(下称印纪华城)部分质押给质权人的公司股票在质押到期前触及平仓线。


印纪传媒宣布其股票自2018年2月2日开市起停牌且不超过10个工作日。然而,就在该公司大股东股权质押逼近平仓时,“白马骑士”安信信托却选择接盘解围。


事实上,在跌停前一天的1月31日,印纪传媒才发布权益变动提示性公告,称肖文革拟以协议转让的方式将其持有的上市公司1.07亿股股份(占公司总股本的6.03%),转让给安信信托,转让价格为12.744元/股。根据当天印纪传媒13.43元收盘价换算,折价率约在5%左右。


印纪传媒称,肖文革与安信信托签订补充协议,将股份转让价格由原12.744元/股调整为12.75元/股,转让总价款由原135999.89万元调整为136063.92万元。在股价下跌的同时,安信信托的收购价格不降反升,一度会令市场人士深感不解。


颇有意味的是,2月22日,印纪传媒再次发布重大资产重组停牌的公告,而这距离安信信托成为印纪传媒前十大流通股股东尚不足十个交易日。


4个多月之后,印纪传媒重组失败的消息传出,复牌后其股价不出意料接连8个交易日跌停。之后,该公司2018半年报也响起警钟,业绩大幅下滑——实现营业收入3.9亿元,同比下跌49.36%; 实现归属股东净利润2170.43万元,同比跌幅高达91.89%。


细查印纪传媒的股东变化表,不得不怀疑安信信托被肖文革“套路”了。今年一季度,肖文革在高位减持1.07亿股,金额为13.61亿元,而安信信托正是这位“接盘侠”;二季度,肖文革又将其持有的4.6%(8142.09万股)股份,以及其拥有的印纪华城所持0.4%(707.9万股)股份转让给了于晓非,再次套现10.44亿元。由此,肖文革通过这两次转股成功套现24亿元。


一个又一个大股东减持离开,安信信托却在高位被“安排得明明白白”。截至9月11日,印纪传媒股价已经跌至4.2元/股,安信信托的浮亏已逾9亿元,几乎与上半年净利润持平。



//所有站点 //公用网站