【0912】港股通股票池调整
2018-09-12   中信证券研究


>>>重点推荐<<<

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半年度港股通股票池调整生效

杨灵修|中信证券首席海外策略分析师

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根据港股通规则,恒生指数公司在8月10日公布半年检讨结果,于9月10日起生效,港股通股票池也将作相应调整。我们同时调整中信证券港股通指数成分股。



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固收:为何资金收紧超预期?

明明|中信证券固收首席分析师

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昨日资金面显示出偏紧趋势,资金利率呈现不同程度的上行。同时,受资金面预期趋紧影响,10年期债主力T1812跌0.31%,创近4个月新低,5年期债主力TF1812跌0.13%,盘中最大跌幅为0.25%。本文我们将从近期对货币政策影响较大的汇率、通胀预期及经济基本面等因素分析资金为何超预期收紧。



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环保:理清监管的变与不变,关注外溢及边际效应

李想|中信证券公用环保首席分析师

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污染物削减标准降低,有较好的客观环境基础做支撑,“政策之“变”体现环保监管的精细化管理要求,而并非环保排放标准和环境质量要求的放松,最终正式稿的调整对环保行业自身影响有限。推荐光大绿色环保(H),关注北控水务(H)、瀚蓝环境、国祯环保、绿色动力环保(H)等。


风险因素:环保制度改革力度低于预期;土地财政吃紧等因素或导致政府支付意愿或能力下降;环保项目进度低于预期等。



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Salesforce:营收稳步增长,盈利持续改善

许英博|中信证券前瞻首席分析师

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预计公司FY2019/20/21年收入增速为25.2%/21.3%/19.4%,对应131.3/159.2/190.1亿美元,归属净利润为7.37/7.16/10.23亿美元,净利润(Non-GAAP)为18.99/21.80/28.29亿美元。


风险因素:市场竞争持续加剧风险;收购其他公司后的业务整合风险;公司核心技术、产品人员流失风险。



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沪伦通标的市场量化指标面面观

赵文荣|中信证券量化首席分析师

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本文基于当前公开的“沪伦通”相关业务信息、结合多维量化数据,分析“沪伦通”的潜在标的池、标的特征和相关基金产品等,便于境内投资者深入了解“沪伦通”的潜在标的情况,以及“沪伦通”政策推进过程中的投资机会。


风险因素:互通机制推进速度慢于预期;互通初期标的数量有限、市场深度不足等。



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水泥股回调的深层次原因

郭皓|中信证券建材首席分析师

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水泥股近期回调,表面上是受消息面影响,实质上是市场预期过高后由外部因素引发的预期波动。水泥中长期机会仍需等待需求调整周期低点的出现。目前可关注进入长期估值安全边际区域的其他建材子领域如防水材料、玻纤。


风险因素:地产周期的不确定性、经济周期下行过程中企业现金流风险、市场流动性风险、外围经济周期的波动。



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汽车:传统销量承压,电动持续靓丽

陈俊斌|中信证券汽车首席分析师

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维持行业“强于大市”评级。重点推荐上汽集团、比亚迪(A+H)、潍柴动力(A+H)、宁德时代、银轮股份、华域汽车、宇通客车、吉利汽车(H)、耐世特(H)、保隆科技等。


风险提示:行业销量不达预期;终端价格竞争加剧;政策落实不达预期;新能源汽车推广不及预期。



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大北农(002385):

股权转让增厚盈利,猪价高位提振主业

盛夏|中信证券农林牧渔首席分析师

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转让农信系股权,或增厚盈利3-4亿元。Q3猪价强势,公司盈利有望环比改善。猪料龙头优势仍在,静待周期向上。上修2018年EPS预测至0.27元(原为0.21元),维持2019-2020年EPS预测为0.25/0.37元。维持“增持”评级。


风险因素:猪价不达预期;饲料销量增长不达预期;种子推广不达预期。




>>>会议提示<<<


电话会议:海外消费龙头系列之一:爱茉莉太平洋—研发与概念并举,创新与营销齐驱

时间:2018年9月12日10:30-11:30

主讲人:徐晓芳

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现场会议:中信证券“云和IDC”主题投资交流会

时间:2018年9月13日

地点:上海 中建大厦

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现场会议:中信证券“新能源汽车投资论坛” 

时间:2018年9月20-21日

地点:深圳福田香格里拉酒店




>>>评级调整<<<


注:“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告(标示的日期为相关证券研究报告发布的时间),仅供汇总参考之用






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