《金融时报》头条|证监会五举措深化资本市场改革 为市场注入信心
2018-08-10   中国金融新闻网

中国证监会近日分别召开党委会和主席办公会,深入学习贯彻落实党中央、国务院关于经济形势分析和各项工作部署的要求。

  会议强调,证监会系统必须坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本指引,牢固树立“四个意识”,切实做到“两个坚决维护”,坚决贯彻落实党中央、国务院关于经济金融工作的决策部署,坚持稳中求进工作总基调,把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作的各个方面,在国务院金融委的统一指挥协调下,全面深化资本市场改革和扩大开放,推动资本市场平稳健康发展,更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。

  会议研究了需要重点推进和抓紧抓实的5项工作。

一是继续深化发行制度改革,积极推进上市公司并购重组。完善发行审核和并购重组监察机制,进一步提升工作效率和透明度,更好服务实体经济。不断完善并坚决实施退市制度。

  二是加大相关基础性制度改革力度。抓紧完善上市公司股份回购制度,促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划,强化激励约束,更好服务深化国有企业改革和金融改革。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。

  三是进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作,争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。

  四是全面提升投资银行服务能力。对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请,结合证券行业对外开放积极予以研究推动,努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。

  五是强化依法全面从严监管。继续加大稽查执法力度,提升监管科技化水平,严厉打击各类违法违规行为,积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。


 市场声音:

证监会昨日公布“深化改革”和“扩大开放”等五项举措。业内人士表示,在当前A股低迷时刻,监管部门重提“深化改革”和“扩大开放”,外加后续即将出台的举措,将有利于提振市场预期,为市场注入信心。

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英大证券首席经济学家李大霄表示,证监会昨日宣布的五项举措,有利于提升市场信心。其中,证监会着重强调的“抓紧完善上市公司股份回购制度”和“鼓励包括控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划”,在当前股市低迷时期,通过制度完善和政策激励,将成为稳定市场预期的利器。

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前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,鼓励上市公司回购有利于提振市场信心。由于上市公司更了解公司基本情况,回购将会提振上市公司股价。

杨德龙表示,我国资本市场一直在持续推进扩大开放,此次将会进一步吸引外资关注A股。经过持续调整,目前A股已经进入价值投资区域,外资持有A股市值占比不大,后续外资流入A股仍有较大空间。

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申万宏源研究首席市场分析师、市场研究总监桂浩明则表示,管理层明确表态要加快改革,随着后续配套措施的陆续出台,将给市场带来持续的正面影响。

要点解读>>>


重点一:深化发行改革,推进并购重组

市场仍有“弱市下发新股就恐慌”的投资情绪,实际上不少投资者闻IPO色变,更多的是心理惯性莫名坚守着放开IPO就等同于大盘抽血的认知,殊不知,当前的IPO早已不同以往,屡遭市场诟病的“高发行价、高发行市盈率、超高的募集资金”现象几近消失,严把质量关的IPO审核方式,谨防“病从口入”,市场在改革在变化,制度在不断成熟,对于新股发行节奏调整应理性看待。不能把大盘涨跌与新股多寡挂钩,这也需要监管层不断的改革发行制度,保持监管定力让股权融资常态化。

重点二:不断完善并坚决实施退市制度

但和发达国家的市场相比,A股的退市率还远远不够,自2001年退市制度建立17年来,沪深交易所年均退市率依旧不足0.35%,主动退市更是少之又少,远不能保障A股进出平衡。反观国外证券交易所,纽约证券交易所年均退市率为6%,约50%是主动退市;纳斯达克年均退市率8%,主动退市率占近2/3,A股市场则大多是被动退市,极少有主动退市的情况。

不过相信随着退市制度的愈加完善,将涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的情形加入强制退市序列,未来会有更多不合规、不符合交易所上市门槛的企业离开资本市场。

重点三:加大基础性制度改革力度

会议指出,要加大相关基础性制度改革力度。抓紧完善上市公司股份回购制度,促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划,强化激励约束,更好服务深化国有企业改革和金融改革。

重点四:推动公募参与养老账户试点

今年3月,证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》,旨在支持公募基金行业服务个人投资者养老投资,在养老金市场化改革中更好发挥公募基金专业投资的作用,养老目标基金的落地也标志着我国专门面向居民养老需求的公募基金类别的诞生,公募基金助力中国养老事业更进一程。

重点五:扩大对外开放年内推出沪伦通

会议指出,进一步扩大对外开放,加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作,争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。

重点六:修订QFII、RQFII制度规则

会议指出,修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。外资多为长线投资,其配置是看好行业或板块的发展,而非短期投机,所以放宽准入条件,扩大境外资金投资范围对于保持资本市场长期平稳健康发展有一定益处。

重点七:建设富有国际竞争力的投行

会议指出,全面提升投资银行服务能力,对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请,结合证券行业对外开放积极予以研究推动,努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。

重点八:强化依法全面从严监管

会议指出,强化依法全面从严监管。继续加大稽查执法力度,提升监管科技化水平,严厉打击各类违法违规行为。

重点九:保护投资者合法权益

保护投资者特别是中小投资者的合法权益,是证监会始终强调的重中之重。从设立基础性制度规定投资者适当性,到发行IPO考虑市场承受力,再到打击违法违规维护投资者利益,这一系列监管规则都在为投资者保驾护航。

中小投服中心是投资者行权的代表,目的就是规范市场秩序、保护投资者利益,代表投资者利益提起诉讼,要求民事赔偿。未来这将持续完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制,这是对投资者利益实实在在的保护。

重点十:资本市场贯彻“六稳”
这是证监会在学习了国务院常委会、中央政治局最新精神后,在资本市场监管工作的逐条落实,最关键的是“稳金融、稳市场和稳预期”,当前的主要任务就是全面深化资本市场改革和扩大开放,推动资本市场平稳健康发展。



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来源:金融时报 上海证券报

编辑:王佳

 
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