悲剧了!并购对象被“拐跑”,股价连续几日闪崩暴跌!
2018-08-10   大众证券报


导读

公司调查:纳川股份重组失败股价“滑铁卢”

大众30:聚焦行业龙头-万华化学

市场分析:磨底行情关注大基建板块


01

公司调查

“谈婚论嫁”一年多的并购对象被“拐跑”

纳川股份重组失败股价“滑铁卢”

一场已耗时一年多时间的并购重组事项,没想到半路突然杀出个“第三者”“拐跑”并购标的公司。纳川股份(300198)重组失败被“夺爱”,股价也连续几日闪崩暴跌。

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终止收购星恒电源
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8月6日,纳川股份发布了关于解除《关于收购星恒电源股份有限公司股权的意向性协议》的公告。公告中表示,公司于7月30日披露了《关于终止重大资产重组事项的公告》、《关于公司参股基金出售星恒电源股份有限公司股权的公告》。鉴于公司本次重大资产重组事项已经终止,经各方协商一致,于近日签署了《终止协议》,解除各方于2018年2月22日签署的《关于收购星恒电源股份有限公司股权的意向性协议》。

公告中还表示,该《意向协议》的解除不会影响公司的正常经营,本次重大资产重组事项的终止是经公司审慎研究,并与交易对方友好协商的结果,不会对公司现有生产经营活动、财务状况以及公司未来发展战略规划等造成不利影响。

星恒电源成立于2003年12月,注册资本达到2.63亿元。星恒电源一直致力于动力锂电池的研发、生产、销售,在国内率先实现了电池的二次寿命和梯次利用,其主要瞄准新能源汽车和轻型车市场。

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“谈婚论嫁”的对象被“拐跑”
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纳川股份对星恒电源的并购重组事项已有一年多时间。

2017年4月,纳川股份便已牵头成立新能源产业股权投资基金,准备收购星恒电源。协议显示,该基金总规模不超过25亿元,纳川股份作为有限合伙人认缴不超过5亿元,后期其余资金未按时募集到位。最终,纳川股份向金融机构融资17.78亿元,上市公司及实际控制人陈志江为上述融资事项提供连带责任担保。

2017年8月31日晚间,纳川股份正式发布公告称,其参股的启源纳川以支付现金18.64亿元的方式,获得星恒电源61.59%的股权。此外,星恒电源个人股东陈志江亦是纳川股份实控人、董事长。

2017年11月,停牌4个多月的纳川股份发布公告称,公司拟收购标的为星恒电源的股权。公司控股的泉州市启源纳川新能源产业股权投资合伙企业以18.64亿元的价格收购星恒电源股份有限公司61.59%的股权,公司在股票复牌后将继续推进重大资产重组事项,完成对星恒电源的整体收购。

没想到“谈婚论嫁”一年多的对象却被人“拐跑”了。

今年7月29日晚间,万通地产正式宣布,拟耗资32亿元拿下锂电池企业星恒电源控股权。此次交易标的星恒电源100%股权估值为40.5亿元,万通地产收购其合计78.284%股权的交易总价款为31.7亿元左右。万通地产指出,此次交易尚需提交上市公司股东大会审议,尚需通过政府相关主管部门的反垄断审查。

待上述交易完成后,星恒电源现控股股东启源纳川、第三大股东苏州晟迈以及最大个人股东陈志江不再持股,而万通地产则将直接晋升为标的第一大股东之位,拥有绝对的控股权。

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重组失败 股价“滑铁卢”
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收购星恒破产,布局新能源汽车失败,纳川股份于8月1日召开投资者说明会,表示公司控股股东陈志江拟在6个月增持0.5-1亿元公司股份。但是这一利好消息却难以让投资者信服。

有投资者表示,此前谈判还在顺利进行中,转眼间就被收购被转卖了。不管公司质地如何,起码这个公司的诚信需要怀疑。至于陈老板的增持,更别想了,目前已经是进入中报公布的静默期,中报公布后才有可能增持。

公司8月2日复牌以来股价连续下跌,已经有5个跌停板。昨日股价收报3.53元,跌9.95%,偏离值-7.83%,成交额4.87亿元,换手率17.55%。

交易公开信息显示,纳川股份因成为连续三个交易日内跌幅偏离值累计达到20%的证券、日跌幅偏离值达到7%的前五只证券上榜。尤其是异常期间的8月7日至8月8日,期间跌幅19.04%,累计偏离值-20.51%,区间成交额5.01亿元。

昨日晚间,纳川股份发布了关于股价异动的公告。公告中表示,纳川股份于2018年8月7日、8月8日连续两个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达到20%以上,根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的有关规定,属于股票交易异常波动的情况。针对公司股票交易异常波动,公司董事会对公司、实际控制人就相关事项进行了核实,未发现有该披露未披露的信息。

本报记者 宗风岚


02

大众30

聚焦行业龙头

万华化学的业务涵盖聚氨酯全系列产品、石化产品以及新材料产品。公司自2011年开始规划的PO/AE项目奠定了业务多元化的基础,拟建设的百万吨乙烯项目也将继续拓宽公司护城河,这里我们将重点分析公司的石化业务。

PDH装置为PO/AE项目的核心装置,开工率决定了园区石化产业链的整体开工率。在烯烃原料轻质化背景下,丙烯收率最高的PDH工艺优势凸显,是填补丙烯供需缺口的最优选择。丙烷相对石脑油具备成本优势,丙烯-丙烷价差保持在较高位置,此外公司具备原料采购及洞库储存的特殊优势,因此PDH装置盈利能力出色,为整体石化装置的经济性奠定基础。

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“大众30”成份股每日报告
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03

市场分析

创业板回吐周二反弹成果

磨底行情关注大基建板块

周二市场出现反抽后,昨日沪深两市重回调整格局,沪指在资源类和基建类周期股较稳下仍失守5日均线,创业板指则受次新股重挫拖累完全回吐周二反弹成果。机构和分析人士认为,磨底还需一段时间,但对后市无需过忧,近期可继续关注可能受益政策的大基建三个方向。

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沪指失守5日均线
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昨日,沪指低开后早盘震荡回升较无力,蜻蜓点水般极短暂翻红后即陷入弱势整理,持续围绕2765点小幅震荡,虽然资源类周期股和基建相关周期股表现有所趋强,但深市重挫拖累市场情绪,沪指午后不断下行,最终失守5日均线。

大消费以及次新股领跌下,深市三大股指更显疲弱,早盘持续低位窄幅震荡,10:50左右起均开启重挫之路,尤其是次新股、科技概念股暴跌令创业板指完全回吐了周二的反弹成果。

截至收盘,上证综指下跌1.27%;深证成指大跌2.02%;创业板指重挫2.14%;中小板指跌幅2.14%。不过调整中量能小有萎缩,沪市成交1399.70亿元,深市成交1653.79亿元,合计较周二减少约112亿元。

昨日个股飘红数量不到600只,涨逾5%个股仅50只,而跌逾5%个股多达248只,下跌股超过2700只。板块上也跌多涨少,不过周期股表现仍然较稳,尤其是资源类和基建相关股,为数不多的上涨板块就有石油、钢铁、建筑材料,并贡献了主要的涨停股,如通源石油、西宁特钢、恒通科技、博闻科技、尖峰集团等逆势涨停。

此外,燃气、种植业也飘红,其中长春燃气、新农开发、新赛股份等涨停。化工、电力、煤炭、有色等跌幅也较小。次新股昨日领跌,集成电路、芯片等科技概念股也暴跌,生物相关板块再度重挫。

昨日市场再度回调,北上资金又现净流入,沪股通净流入9.63亿元、深股通净流入8.0亿元。洋河股份、中国国旅等净流出靠前,而美的集团、伊利股份净流入靠前。

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关注大基建三个方向
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大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报记者表示,周二的反弹属于连续较大下跌后的技术性反抽,并不能改变市场近期继续磨底的态势,所以昨日A股继续回调在情理之中。

从技术上看,刘云峰分析,沪指上方受到5日均线压制较大,下方MACD已处于绿柱区域,白线下穿黄线形成死叉,行情仍不乐观,震荡磨底还会延续一段时间。

不过刘云峰称,昨日调整中量能还有所减少,加上北上资金仍较大净流入,显示对后市也不必过分忧虑。像昨日仍有局部热点,一个是人民币贬值叠加涨价预期,石油、燃气相关板块,如海工装备、油气设服和天然气等仍然较强。另一个是资源类和基建类周期股比较稳,钢铁、水泥表现还可圈可点,这一方面有中报业绩好的影响,另外与政治局定调下半年积极财政政策,提出加大基础设施领域补短板力度后,各地也有陆续准备补城乡建设短板声音,进一步提振了预期。如有报道称,2018年铁路固定资产投资额将重返8000亿元以上,而今年初,铁路固定资产投资原计划安排7320亿元。

刘云峰认为,后续可以继续关注基建相关板块机会,主要方向一是轨道交通;二是中西部基建;三是乡村振兴相关的,如农村电网、水利等。

申万宏源则表示,可关注后续基建投资、财政支出增速是否出现回升。前期受损信用收缩方向的估值修复,如建筑、环保及需求改善预期驱动下周期的高弹性板块,如钢铁、水泥、路桥建设企业等是当前结构选择的重点。

本报记者 陈刚




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