明知山有虎,偏向虎山行;特斯拉明明缺钱,为啥还要退市?
2018-08-10   汽车葫芦圈





特斯拉缺钱;特斯拉的烧钱扩张模式需要不断融资才能继续。这是现在全地球已经达成的共识,从特斯拉公司创立至今,各种融资从未间断,各种资金紧张产能不足,资金链濒于断裂的消息也一直不绝于耳。





而在当下,虽然特斯拉已经成长为了巨无霸,但资金紧张的问题依然没有解决,Model 3扩展产能的资金缺口还嗷嗷待哺,而在中国建厂更是要花费50亿美金。


根据最新的财报,上季度净亏损7.43亿美金的特斯拉目前现金流仅有22亿美金。


就在所有人都在猜测特斯拉是会继续增资扩股还是发行债券的时候,一向做事惊为天人的马斯克却宣布将对特斯拉发起私有化退市,以大约每股420美元的价格将特斯拉从纳斯达克撤下来。



一石激起千层浪,当炒美股的小伙伴还在因为特斯拉股价暴涨而欣喜不已的时候,不少不明真相的特斯拉车主却已经在黯然神伤了。


本来特斯拉的资金状况就一直不太好,这下还退市了,万一......想到最坏的情况,一众车主们实在高兴不起来。


古人云壮士断腕以表决心,但这个举动怎么看起来有点像霸王乌江自刎。


都知道上市成为公众公司是最有效,最低成本的融资渠道;股价溢价的资本公积,增发股份的资金,发行可转债,次级永续或者ABS,再不济还能做股权质押等等等,怎么看上市了的特斯拉都不至于会因为资金短缺而出现问题。


但凡事出现必是合理,相信把特斯拉一手带大的马斯克心中那杆秤比华尔街任何一位专家都更清楚。


如果我们更深层次的挖掘信息,我们会发现也许私有化退市还真的是当下最符合特斯拉长远发展,也是最符合特斯拉既有股东利益的最佳选择。



上市至今,飙涨的股价已经为特斯拉带来了大量融资,但平心而论,如果特斯拉没有办法加大投入来突破Model 3车系的产能瓶颈,那么其股价也难以突破当前的价格阶梯。


但是如果继续增资扩股稀释已有的每股权益或者发行债券提高公司负债率,虽然能快速融资突破产能瓶颈,但却对股价毫无正面帮助。如果还是像以往那样的融资,势必会让一部分既有投资者用脚投票。


更何况目前,已经有数据指出特斯拉约有22.9%的股票已经被做空。当然,一切是有原因的;比如去年11月,全球最大空头基金Kynikos Associates的联合创始人Jim Chanos直言:


“这样说吧,如果不能做空一家有着超高的杠杆率、财务审计存疑、高管不断离职的周期性行业创业公司,哪还能做空什么样的公司?”



甚至在去年12月,摩根大通公司直接建议投资者做空特斯拉公司,因为特斯拉很可能会筹集更多资金,摊薄股票。


但如果马斯克这一次以420美元一股执行的私有化退市方案成功了,所有的空头,大约90亿美元的仓位将面临爆仓风险。


当然无风不起浪,早在今年5月就爆出数据显示,马斯克自掏腰包近千万美元购买特斯拉股票,同时喊话要求做空者远离特斯拉。6月,马斯克再次投入2000多万美元,以抗击空头。


而在6月19日,马斯克在推特上放话:“大约3周之后特斯拉空头就会爆仓。”算算时,也没差太多。


当然,为了这一次私有化退市,特斯拉也是有代价的,如果以420美元一股来执行,最多可能需要花费713亿美元,但据目前的不确定消息,可能是由马斯克找到的新战略伙伴来完成支付。


变相的是完成了一次退市加股权转让。



如果真是这样,那可能特斯拉的既有股东和车主们都要为马斯克拍手叫好了。


一出完美的腾笼换鸟加凤凰涅槃,一方面保护了股价,维护了原股东利益也保护了资本公积;


另一方面退市以后不必对外披露过多信息,可以和战略伙伴们之间做更多创新融资,同时也不必被市面上浮躁的市场投资者们左右公司发展。让特斯拉能有更高效的运作效率。


最后,葫芦侠衷心的祝福马斯克的私有化退市方案能够获得成功,一如马斯克在亲笔信中所说,作为一家具有前瞻性的公司,退市后他们能获得更好的发展;而在未来,一旦特斯拉进入一个较慢的、更可预测的增长阶段,特斯拉还会回归公开市场,造福更多投资者。



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