特斯拉或将除牌退市,马斯克高价回收股票背后的原因是?
2018-08-08   AI汽车制造业


“硅谷钢铁侠”伊隆 马斯克又造大新闻啦!



美国当地时间7日,马斯克在其个人推特上发文表示,“正在考虑将特斯拉私有化,每股420美元,钱已经到位。”



按每股420美元计算,其退市交易规模将高达713亿美元——将是有史以来规模最大的退市交易,尽管他并没有披露资金来源。马斯克表示,目前的股东可以选择“以每股420美元卖出或者继续持有并私有化”。



私有化将使特斯拉不再成为公众关注的焦点。这也表明,马斯克觉得把特斯拉作为上市公司运营受到了限制,他更愿意以自己的方式来管理它。马斯克在推文中称:“首先,最终决定尚未敲定,但这么做的原因是为了创造更好的环境,让特斯拉能更好地运营。”


马斯克还在推文中补充说,投资者对私有化计划的支持“已经得到证实”,而该决定目前还不能确定的唯一原因是,这取决于股东的投票。


在公布私有化的推文发布后,特斯拉股价应声上扬超过7%,达到每股367美元,盘中一度因涉嫌操纵股价遭遇停牌,当天特斯拉最终报收于每股379美元,涨幅11%。成交量异常强劲,超过2980万股,是特斯拉日均885万股成交量的3倍多。


而在私有化特斯拉消息一发出,评论就炸了。

投资者和粉丝躁动了起来,钢铁侠的Twitter下边,迅速积累了上千条评论。

投资者们最先想到的,是之前马斯克之前“烧光”做空者的宣言。

他们祭出了这个表情包:

图上的Short Burn,指的就是马斯克今年5月发推喊出的“烧光”做空者,“short burn of the century”。

做空者今天的确不好过。彭博社说,这是特斯拉空头们的惊魂一下午,这条Twitter对他们来说意味着8亿美元的潜在损失。


投资公司JonesTrading首席市场分析师Michael O’Rourke说,虽然极端了点,但是将特斯拉私有化是让特斯拉唱空者闭嘴的有效办法。


对于马斯克的这一决定,评论区一片盛赞,“clever”、“brilliant”、“genius”等等词变着花样地夸他做得聪明。



而目前外界对于其推文的第一反应都是,他这一次是认真的吗?毕竟马斯克向来以在个人推特上口无遮拦、大胆直言著称,也有许多推文则是他一时兴起,信口开河。当天股价未能上涨至他所宣称的每股420美元的水平,也在一定程度上反映了市场中投资者的怀疑。


特斯拉8月1日公布,在开支6.10亿美元的资本支出后,第二季结束时其现金流为27.8亿美元,自由现金流为负。特斯拉一直在烧钱,因为制造问题阻碍了其实现Model 3轿车生产目标的能力。该公司还持有价值18亿美元的高收益债券。周二,该公司债券收益率升至0.92美元,上涨0.5美分,为6月中旬以来的最高水平。


曾有分析师表示,马斯克喜欢不透明。而在特斯拉面临诸多挑战之际,退市确实是避开公开市场严格监管的一个途径,他认为这使公司在快速增长期不会时时被华尔街盯着。


分析师表示,马斯克表示想要私有化特斯拉有几个原因:


1)保密竞争信息:作为一家私人控股公司,特斯拉无需披露可能会给竞争对手带来优势的信息。相比之下,特斯拉现在每季度都要披露债务水平、人事变动、高管薪酬、生产和交付的汽车数量、公司面临的各种诉讼、最近的人事变动以及对风险和竞争对手的看法等信息。


2)与股东的长期利益保持一致:正如马斯克在信中提到的,私人控股公司的所有者可以在不违背股东季度预期的情况下,保持对每个运营决策的控制权。他写道,上市“给特斯拉带来了巨大的压力,迫使它做出可能对某个季度来说是正确的决定,但从长远来看这个解决不一定是正确的。”


3)股票价格:马斯克可能也猜到了这些消息会推高股价,就像美国证券交易委员会前主席哈维·皮特(Harvey Pitt)周二所暗示的那样:“马斯克抱怨市场价格,抱怨做空,股票价格迅速上涨了5%到8%。如果他的评论是为了提振股票价格而发表的,那可能属于操纵行为,也可能是证券欺诈。使用特定价格进行潜在的私人交易是史无前例的,因此引发了有关他意图的诸多猜测。”


尽管马斯克宣布了特斯拉私有化想法, 但真要私有化依然面临重大挑战。目前,马斯克拥有特斯拉20%的股份。如果要私有化,其必须筹集超过500亿美元来收购其他股东的股份。此外,再加上约100亿美元的债务,这笔交易将成为史上规模最大的杠杆收购,超过了2007年私人财团以450亿美元收购得克萨斯州能源巨头TXU (Energy Future Holdings)的交易。


尽管马斯克在他最初的推特上提到了资金,但在特斯拉官网的一篇博客文章中并没有提到资金的来源。一些华尔街银行也纷纷表示,对于特斯拉私有化不知道有任何交易,也没有承诺出资杠杆进行收购。


以下为马斯克在特斯拉官网发布的博客全文:


Earlier today, I announced that I’m considering taking Tesla private at a price of $420/share. I wanted to let you know my rationale for this, and why I think this is the best path forward.

今天早些时候,我宣布我正在考虑以420美元/股的价格将特斯拉私有化。我想让你们知道我的理由,以及为什么我认为这是最好的前进道路。

First, a final decision has not yet been made, but the reason for doing this is all about creating the environment for Tesla to operate best. As a public company, we are subject to wild swings in our stock price that can be a major distraction for everyone working at Tesla, all of whom are shareholders. Being public also subjects us to the quarterly earnings cycle that puts enormous pressure on Tesla to make decisions that may be right for a given quarter, but not necessarily right for the long-term. Finally, as the most shorted stock in the history of the stock market, being public means that there are large numbers of people who have the incentive to attack the company.

首先,这一切还没有做出最终决定,但之所以这样做,是为了创造特斯拉最佳的运营环境。作为一家上市公司,我们承受股价的剧烈波动影响,这对特斯拉所有人来说都造成很大的精力分散,因为他们都是特斯拉的股东。上市也迫使我们注重季度收益,这给特斯拉带来了巨大的压力,令我们可能做出对某一季度正确的决定,但并非对长期战略正确的决定。最后,作为股票市场历史上被做空最严重的股票,上市意味着有大量的人(空头)有攻击公司的动机。

I fundamentally believe that we are at our best when everyone is focused on executing, when we can remain focused on our long-term mission, and when there are not perverse incentives for people to try to harm what we’re all trying to achieve.

我从根本上相信,当每个人都专注于执行力的时候,当我们能够专注于我们的长期使命的时候,当没有人为了获得不当利益而损害我们正在努力实现的目标的时候,我们才是处于最佳状态。

This is especially true for a company like Tesla that has a long-term, forward-looking mission. SpaceX is a perfect example: it is far more operationally efficient, and that is largely due to the fact that it is privately held. This is not to say that it will make sense for Tesla to be private over the long-term. In the future, once Tesla enters a phase of slower, more predictable growth, it will likely make sense to return to the public markets.

对于特斯拉这样的公司来说,这是一个长期的、具有前瞻性的任务。SpaceX就是一个很好的例子:它在操作上更有效率,主要原因是因为它是私有化人企业。这并不是说特斯拉在长期内私有化是合理的。未来,一旦特斯拉进入缓慢、更可预测的增长阶段,回到股票市场可能会更有意义。

Here’s what I envision being private would mean for all shareholders, including all of our employees.

对于所有股东,包括我们所有的员工,这就是我所认为特斯拉私有化的原因和意义。

First, I would like to structure this so that all shareholders have a choice. Either they can stay investors in a private Tesla or they can be bought out at $420 per share, which is a 20% premium over the stock price following our Q2 earnings call (which had already increased by 16%). My hope is for all shareholders to remain, but if they prefer to be bought out, then this would enable that to happen at a nice premium.

首先,我计划这么做以便所有股东都有选择权。要么他们可以作为投资者留在私有化后的特斯拉,要么他们可以以每股420美元的价格卖出,这比我们Q2季度季报后的收益(已经增加了16%)的股票溢价高出了20%。我希望所有股东都能留下来,但如果他们更愿意被收购,那么也能够获得良好的收益。

Second, my intention is for all Tesla employees to remain shareholders of the company, just as is the case at SpaceX. If we were to go private, employees would still be able to periodically sell their shares and exercise their options. This would enable you to still share in the growing value of the company that you have all worked so hard to build over time.

第二,我的想法是所有特斯拉员工都是公司的股东,就像SpaceX公司一样。如果我们私有化,员工仍然可以定期出售他们的股票并行使他们的期权。这将使你能够收获你一直在为其努力工作的公司而带来的不断增长的价值。

Third, the intention is not to merge SpaceX and Tesla. They would continue to have separate ownership and governance structures. However, the structure envisioned for Tesla is similar in many ways to the SpaceX structure: external shareholders and employee shareholders have an opportunity to sell or buy approximately every six months.

第三,目的并非合并SpaceX和特斯拉。他们将继续拥有独立的所有权和治理结构。然而,特斯拉所设想的结构在很多方面与SpaceX的结构相似:外部股东和雇员股东有大约每六个月出售或购买的机会。

Finally, this has nothing to do with accumulating control for myself. I own about 20% of the company now, and I don’t envision that being substantially different after any deal is completed.

最后,这并非将管理权集中在我手中。我现在拥有大约20%的公司股权,我认为交易完成后并不会有实质性的变化。

Basically, I’m trying to accomplish an outcome where Tesla can operate at its best, free from as much distraction and short-term thinking as possible, and where there is as little change for all of our investors, including all of our employees, as possible.

根本上来说,我正在努力确保特斯拉可以在最佳状态下运营,尽可能多地避免注意力分散和短期思维,并且尽可能少地改变我们所有的投资者,包括我们所有的员工。

This proposal to go private would ultimately be finalized through a vote of our shareholders. If the process ends the way I expect it will, a private Tesla would ultimately be an enormous opportunity for all of us. Either way, the future is very bright and we’ll keep fighting to achieve our mission.

这项私有化的提案最终将通过股东投票来敲定。如果这项决定以我预期的方式结束,私有化的特斯拉最终将是我们所有人的巨大机会。无论哪种方式,未来都是光明的,我们将继续战斗,以实现我们的使命。

Thanks, Elon

谢谢你们  伊隆马斯克

本文由AI《汽车制造业》综合整理自:特斯拉电动车、新浪汽车、车东西、量子位


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