“新经济”“独角兽”强势来袭,战略配售基金蓄势待发!你来不来?
2018-06-12   大唐财富智库

5月29日,南方基金、招商基金等共6家公司齐齐上报“3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金”,自申报后仅9天便于6月6日闪速获批。

 

整个金融圈瞬间沸腾,各大财经媒体争相报道、机构投资者迅速行动、个人投资者四处咨询……可谓一石激起千层浪。


 

战略配售基金到底是何方神圣竟如此受关注?个人投资者怎么参与?

 

 

“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。

 

关于新股首发战略配售,法律规定,首次公开发行股票数量在4亿股以上的,或者在境内发行存托凭证(CDR)的,可以向战略投资者配售股票。

 

发行人要与战略投资者事先签署配售协议,战略投资者需承诺获得相应配售的股票持有期限不少于12个月,持有期自公开发行的股票上市之日起计算。

 


不是谁都可以通过战略配售成为战略投资者的。

 

以最近工业富联IPO为例,战略投资者的选择,主要考虑资质好且能长期战略合作的投资者,包括三大类型:

  • 具有良好市场声誉和市场影响力,代表广泛公众利益的投资者。

 

  • 大型国有企业或其下属企业、大型保险公司或其下属企业、国家级投资基金等具有较强资金实力的投资者。

 

  • 与发行人具备战略合作关系或长期合作愿景,且有意愿长期持股的投资者。

  


战略配售投资者的锁定期可以有结构化的安排,目前有12个月、18个月、36个月、48个月,为体现与公司的战略合作意向,部分投资者可自愿延长其股份锁定期。

 


战略配售基金受到市场如此高的关注,一定有其独到的优势。

 

一、符合国家战略,是国家意志,政策面会大力支出。

 

在我国经济进入新常态的背景下,为促进经济提质增效与转型升级,党的十八大、十九大多次提出大力实施创新驱动发展战略,科技型、创新型公司将迎来更重大发展机遇。


 

为更好地服务于这一国家战略,监管部门也推出一系列金融服务实体经济的重大举措。

 

如为新经济企业开通 IPO 绿色通道、推出存托凭证(CDR)试点政策等,支持和鼓励这些科技型、创新型公司加速在 A 股上市。

 

在为它们的发展提供重要资金支持的同时,也让更多国内投资者有机会分享到这轮难得的科技浪潮红利。

 

在企业投融资层面看,支持新经济企业发行股票或存托凭证(CDR)的试点政策,是资本市场服务新经济的重大举措。

 

5月以来,CDR试点政策进展神速。随着各项法规的密集发布,政策层面已为新经济企业回归A股做好了充分铺垫,此举将为新经济融资提供更加开放、便利的环境,为中国新经济的崛起注入强劲动力。



随着未来新经济企业回归A股制度条件逐渐完善,公募基金将在中国新经济崛起中扮演越来越重要的角色。

 

对投资者来说,借助战略配售基金,普通投资者也能参与到“新经济企业回归”这一历史性投资机遇中来,一起分享中国新经济爆发的投资盛宴。

 

二、基金代我们打新股,收益可观,中签率高。

 

我们知道新股上市多会有很可观的涨幅。


 

近期A股首只新经济企业——药明康德上市后连续收获16个涨停,创下今年新股中签盈利纪录,再次点燃市场对新经济企业的期待。

 

从中签率的角度看,在传统打新中,普通投资者网上中签率超低,受益极为有限。

 

战略配售公募基金可以从制度上保证将优秀的新经济公司的发行份额优先向普通投资者开放、满足普通投资者的认购需要,打新“中签率”大幅提高。

 

以近期战略配的富士康工业互联网为例,20家战略投资者战略配售数量约占发行总数量的30%,平均每家战略投资者获配数量占比1.5%,约为网下发行户均获配比例的100倍,在中签比例和获配额度上优势显著。

 

三、未来战略配售的对象企业均为新经济、高科技企业,具有高成长性。

 

未来,将有更多新经济企业登陆A股。

 

比如已上市的新经济领域科技巨头阿里巴巴、百度、京东、网易和腾讯,和未上市新经济领域企业小米、蚂蚁金服、滴滴、阿里云、美团等公司均有可能成为未来战略配售的对象。


 

这类企业基本是世界级龙头或潜在龙头,拥有商业模式成熟、竞争优势突出等特点,符合国家战略发展方向,景气度持续向上,具有很高的成长性。

 

因此,可以说是它们是当前中国最优质、安全边际较高的资产。

 

 

四、新经济公司CDR回归A 股,或享A股估值溢价。

 

中美科技板块估值相差较大,数据显示,A股科技股板块估值为59倍上下,远高于纳斯达克的27倍估值。CDR企业盈利能力强,估值相对较低,回归A股有望享受更高估值溢价。


 

五、落实普惠金融,个人投资者优先,超低费率。

 

战略配售基金销售对象仅为个人投资者、养老金、社保基金、企业年金和职业年金,且个人优先认购,享受同样的配售优先权。

 

基金对费率严格控制,最大程度让利投资者,让普通投资者能够低成本享受此次历史性投资盛宴。

 

基金封闭期内管理费和托管费远低于普通基金,而且每年计提设置上限,达到上限后当年即不再计提相关费用。

 

 

南方3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)

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