定了!234只A股“入摩”,1000亿资金在路上,A股牛市来了?(全名单解析)
2018-05-15   华尔街见闻



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北京时间5月15日凌晨,美国明晟公司(MSCI)公布半年度指数成分股调整结果,234只A股被纳入MSCI指数体系。


经过调整,哪些成分股入选?入股数量最多的是哪些行业?对A股影响几何?


01

成分股有哪些调整?


通常说的A股纳入MSCI是指A股被纳入新兴市场系列指数。


去年10月,MSCI发布中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index),该指数根据MSCI实际纳入A股的进度进行编制,动态反映在MSCI新兴市场指数中的A股。


北京时间5月15日凌晨,MSCI公布A股入摩细节。以下为入摩A股全名单:


图片来源:中泰证券


MSCI将从6月1日起正式把A股纳入MSCI新兴市场指数,首次纳入因子为2.5%。9月3日起将提升纳入比例至5%。


相较于今年3月份MSCI公布的名单,此次MSCI中国A股国际通指数中增加了11只成分股,剔除9只成分股:



其中,新增海澜之家、纳思达、完美世界、步长制药、上海电气、科伦药业、深天马A、通化东宝、通威股份、片仔癀、世纪华通;


剔除陆家嘴、必康股份、太平洋、东北证券、国海证券、百联股份、中远海控、皖新传媒、贵州百灵。


此次同时公布了MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index)成分股调整名单。


MSCI此次调整在MSCI中国A股在岸指数中增加了23只成分股,剔除了88只成分股。新增成分股中,恒力股份、海澜之家和中航沈飞的市值最高。


新增成分股分别为:


恒力股份、海澜之家、中航沈飞、完美世界、华西证券、纳思达、盈趣科技、顾家家居、晨光文具、首旅酒店、中油工程、老百姓、深南电路、木林森、恒立液压、凯莱英、合众思壮、常熟银行、一心堂、新奥股份、张家港行、无锡银行、江阴银行。


剔除的成分股分别为:


中煤能源、 陆家嘴、 必康股份、首钢股份、圣农发展、小康股份、浦东金桥、 拓普集团、 中广核技、瑞茂通、奥特佳、新华网、号百控股、 上实发展、吉比特、天夏智慧、 盘江股份、九鼎投资、 中新药业、金安国纪、未名医药、 鲁信创投、云天化、得润电子、鲁泰A、宏达股份、华联股份、荣之联、康缘药业、威创股份、中孚实业、冠城大通、金龙汽车、梅雁吉祥、海翔药业、航天科技、北京文化、联化科技、成飞集成、宁波韵升、皖能电力、中航重机、漳泽电力、华峰氨纶、新集能源、浙富控股、*ST大唐、长江传媒、益佰制药、苏州高新、力帆股份、美利云、西藏城投、安泰科技、北方国际、万马股份、昆药集团、永太科技、京汉股份、普邦股份、航天动力、江苏吴中、省广集团、太原重工、华北制药、江中药业、拓维信息、广日股份、美邦服饰、吉电股份、亚盛集团、中钢国际、科华生物、置信电气、亚邦股份、康欣新材、富春环保、中科金财、紫江企业、时代新材、上海梅林、海马汽车、盾安环境、飞乐音响、交运股份、阳光照明、梦舟股份、嘉事堂。


02

哪些行业权重最高?


MSCI新兴市场指数增加的最大三个成分股为工商银行、中国石油、建设银行。


图片来源:央视财经


据中泰策略,234只纳入标的中,沪港通150只,深港通84只。标的平均市值约 1118 亿元,虽然数量只占到 A 股的 6.7%,但流通市值占到A股的54%左右。


标的基本覆盖到了上证 50、沪深300 等大盘指数的绝大部分成分股,对于中小盘的覆盖率较低,无创业板股票在名单中。



行业方面,银行、非银等金融板块共50只标的纳入,流通市值占比接近40%;其次是周期板块,流通市值占比接近23%,医药、食品饮料、家电等大消费板块流通市值占比约16%;而TMT等板块的流通市值占比不足6%。



从外资持股情况来看,上海机场外资持股比例最高,贵州茅台外资持股市值最大。


03

A股将流入多少增量资金?


MSCI全球指数是金融机构及全球投资者青睐的指数产品,万亿美元级别的资金都在追踪这一指数。纳入234个A股个股后,MSCI将为A股带来多少增量资金?


今年4月广发证券预计,纳入MSCI指数后,6月1日前后或将给A股带来1000亿元的海外资金。


申万宏源也测算,按照5%的市值纳入因子,2018年被动增量资金可能达到1000亿左右,而在更远的未来,100%纳入将到1.8万亿左右的增量资金。



MSCI的CEO费尔南德斯表示,A股纳入MSCI后,预计初始资金流入在170亿美元-180亿美元左右,如果中国A股在未来完全纳入一般需要7-10年,预计资金流入可能达到3400亿美元左右。


不过,中泰策略也有提到,流入市场的被动资金可能没有市场预期的那么多;考虑到3月以来沪深港通的资金流入规模扩大,很多主动配置型基金或许已经提前进行了配置。


04

A股牛市来了?


从历史经验来看,在纳入MSCI新兴市场指数后,多数国家或地区的股市在一年内上涨。随着6月份MSCI的加入,A股是否一样能实现大涨呢?


1988年MSCI新兴市场指数初始发布后,印尼(1989年纳入)、土耳其(1989年纳入)、韩国(1992年市值20%纳入)、印度(1994年纳入)、捷克(1996年纳入)、匈牙利(1996年纳入)、中国台湾(1996年市值50%纳入)、俄罗斯(1997年纳入)、埃及(2001年纳入)、卡塔尔(2013年纳入)、阿联酋(2013年纳入)分别纳入MSCI新兴市场指数。通过统计以上国家纳入MSCI新兴市场指数后的股市表现,我们发现60%以上的国家1个月后股市出现上涨,61.5%的国家股市在一年后股市上涨幅度超过10%。


其中:



1996年9月3日,台湾市场首次按照50%的比例加入MSCI新兴市场指数。首次纳入时对指数的影响最为明显,1996年2月至1997年7月间指数上涨117%。



1992年1月7日,韩国市场按照20%的比例纳入MSCI新兴市场指数。韩国在首次纳入后的时间里指数先跌后涨,1992年1月至1994年11月间指数上涨78%。1996年,韩国综指纳入比例上调至50%,韩国综指缺出现连续下跌;到了1998年,纳入比例上调至100%后,韩国综指则出现一轮较好的上涨行情。


总体来看,加入MSCI有短期的利好影响。今日,A股三大指数开盘涨跌不一,冲高回落。午后,三大股指走高。




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